水木滋养促投资智慧

—记MBA2000级校友唐劲草

唐劲草，MBA2000级，现任水木资本创始管理合伙人。

唐劲草出生于江西省一个距南昌不远的小县城。他从小受到严格教育，几乎是“结童入学之时，便梦想着有朝一日考上清华大学”。县里考入清华的录取率极低，好几年才出一位，可谓凤毛麟角。在他儿时的记忆里，曾有一人考上清华，在当地霎时间褎然冠首，名动全县。从此，唐劲草更加发奋蹈励，立志圆梦清华。

入读清华MBA，在春风化雨中嬗变

唐劲草认为，清华MBA期间是自己获取教益、改写人生的重要阶段。在清华经管学院，他亲炙甚多、受益匪浅。令他印象最深的是，2000年和2001年有两次，时任清华经管学院院长朱镕基教授前来给全院学生讲课。当时，朱镕基院长正在总理任上，他纵论国内国际形势，解析管理经验，彰显出战略高度与大国气度；朱镕基院长还提出了自己的殷切期望和切实要求，他主张分清大义、小义，谆谆教诲，发人深省。在学院任院长时，因为忙于政务，朱镕基院长只指导过四位博士生，赵平教授是其中之一。而赵平老师正是唐劲草的导师。赵平老师主讲市场营销学，一面传道授业，一面推动学生参与实战：唐劲草曾多次与赵老师一起奔赴企业开展实习活动。2000—2001年，他还曾前往中国第一家互联网企业瀛海威实习工作一年多，边学习边实习。除了经管学院导师的言传身教、实践工作的时常磨砺，清华MBA的知识结构设计精妙，教学内容系统全面，课业安排有条不紊、井然有序……都令他所学所思绝非“形骸之外”，获益良多。

入读清华MBA前，唐劲草在水利部工作，担任工程师兼团委书记，当年被作为重点青年干部培养。然而在MBA学习时，在校园里，他深切地感受到，互联网正处在时代大潮的最前沿，创业热浪涌动澎湃，所在的实习公司不惜烧钱、支付不菲工资。与互联网相关的金融投资领域开始引起他的关注。结合MBA期间对自身特点的深入认知，经过慎重考虑，他离职了。临近毕业，清华公管学院的一位师兄介绍他认识了IDG的一位人力资源主管，随后唐劲草加入IDG担任分析师，实现了他工作事业的蜕变转型，完成了他人生道路的重要转变。如今提及此次转变，他说，这并非是一次大张旗鼓的突变，而是在清华园的水木滋养中，在MBA教育的春风化雨、潜移默化中，自然而然发生的“一场嬗变”。

世纪之初，投资已渐成热点。作为外资金融机构，2002年IDG资本最先进入中国。随后，它取得的成功案例接二连三。2002—2005年，唐劲草在IDG工作了三年，这期间作为分析师，他主要从事基础工作。他说，那段时间互联网的寒冬显得极为漫长。

2005—2007年，唐劲草前往北大天网（MAZE，百度前身）、青云创投义云人民币基金（清华系），此后他又加入清华系的紫荆资本，一直参与各种项目与基金的投资。后来又创办了水木资本。    

水木资本成立刚满三年，毛遂自荐找上门的项目不在少数。唐劲草与清华大学许多院系均建有牢固的合作关系，对其拥有的资源，更想方设法去充分发掘价值，可谓“掘地三尺”，巨细无遗，因此他也参与并成功投资了一批与清华相关的早期项目。在两年多的时间内，他投资估值超过的成功项目也不乏其例。例如，2016年投资了沐金农。这家公司主营农业互联网金融（当时在市场上约有四五家同类公司），2017年公司脱颖而出，净利润逾亿元，最近正欲筹划主板上市。沐金农遂成为水木资本目前投资收益最多的案例：仅仅沐金农所控股的下属子公司的融资已达5000万元，广泛涉及其他互联网金融业务。作为中国首屈一指的农业互联网金融公司，沐金农的资金主要来自于机构，资金端稳定，风险相对可控。

水木资本还投资了一家清华的优秀校友企业--有感科技，主营汽车无线充电（在车内任一位置实现无线充电），这项技术在国内数一数二。嗣后，又完成了两轮融资。水木资本接着又投资了清华新闻传播学院的一个项目“小咖”——室内小型共享咖啡机。此咖啡机可摆放于桌上，只需冲100杯咖啡即可实现盈利；同时拥有云端数据，可预知食品原材料的耗费状况。项目在半年内融资三轮，接近达到全国细分行业第一。水木资本还投资了氪空间，锁定联合办公这一大趋势。此项目在水木资本投资第一轮后已融资七轮，跃升至相关行业的前两位，投资回报率高达十余倍。

目前，水木资本的投资基本上仅以第一轮为主，如沐金农、有感科技、36氪空间等均为首轮。水木资本员工已达二十多人。

学以致用， “学赋”投资智慧  

唐劲草从清华MBA毕业转型后，迈向投资之路，并在投资领域取得长足发展。在他看来，通过MBA的学习，自己拥有了更为严谨缜密的思行。他认为，投资人若要投资成功，需具备沉谋研虑的素质，投资机构进行交易操作尤需构建科学量化的体系，不能零敲碎打。但对于初创的投资基金，立即建立完备的投资体系并非易事，实际上早期投资一般会夹杂运气成分。在考察大量项目时，唐劲草认为，制定游戏规则至为关键。经过长期摸索，他制定、完善了一套包含12条的投资标准，涉及行业、创业者综合能力、商业模式等方方面面。如今，水木资本已日臻规范化、系统化。他说，投资机构时常面临各种诱惑，诸如数字货币、区块链等各类风口、热点，因此保持理性应居于首位，追逐风口不见得是好事。风口形成，通常意味着其他机构已着先鞭，盲目追逐犹如厝火积薪，往往“欲益反损”。他强调，投资获利的要义在于提前判断并发现风口。    

唐劲草特别提及，清华MBA课程完备，赋予了他一双在投资中善于研判的“慧眼”。他经常奔波于全国各地，认为考察项目最重要的指标是创业者：创业者成功，投资人也会获益，最终是共赢之局，也是“双创”的完胜。而MBA课程十分综合，函盖充周，旁通曲畅，对审视创业者及创业团队大有帮助。运用MBA人力资源的相关知识，他知道，投资一支创业团队，其团队组成应按人力资源的理论加以组合，才适合投资。通过对MBA各门知识的综合掌握，以及自身的经验积累，在并无一定之规的创业者考察中，他可以综合研判，逐渐胸有成竹。比如，他投资清华汽车系一个汽车悬架的项目，因合伙人特别懂行，投资迅即达成。又如，沐金农创始人王曾本人的领导力、意志力、战略眼光获得青睐。而有感科技的创始人王哲，清华本科毕业，赴美国读书后回国创业；他技术和能力出众，在有感科技的团队成员中，年龄大他十几岁的人在他领导下也都心悦诚服。因而，王哲也很快纳入唐劲草的视野。

清华MBA课程的知识技能还极富专业性，在对初创企业的研判方面也颇多助益。以财务为例，对初创企业的财务报表如何审视等，这些知识都学以致用。还有，投资需谙熟细分领域，细分更需精专。有些项目不入其他机构法眼，视作“中等项目”，但放在某个细分行业，实则另当别论。他表示，如果没有MBA的课程学习，他甚至没有勇气参与投资，所以自己的投资智慧不是“天赋”的，而是源于“学赋”。

目前，水木资本的主要投资方向是TMT，分为五个子行业：深科技（算法，人工智能）、硬科技（机器人、智能硬件）、互联网及商业模式、消费升级和文化娱乐。涉足广泛，除了节能环保、大健康外，其他投资热点几乎全覆盖。这五个行业，分别由四位合伙人负责，他们深钻细研，请教专家，形成成熟完整的基金管理机制。

水木资本的四位合伙人均为清华人，投资经验或有或无。唐劲草希望亲自培养合伙人。他谈到，水木资本的企业文化主张以人为本、自主培养人才。唐劲草也搭建非营利平台，推动中国母基金及投资行业健康发展。他也十分看重清华校友资源，去年还参加了第二届清华北美校友会。当时，校友纷沓而至，聚集几百人，彰显出清华校友极强的凝聚力。

回首自己一路走过的人生足迹，唐劲草颇为感慨。他认为，从人生嬗变到不断取得进步，其实都是个人的成长过程。而人的成长历程，或经过火的淬炼，或经过水的滋养，二者兼而有之。而他认为，自己的成长更多源自水木滋养，源自春风化雨，源自清华哺育。若道人生有嬗变，嬗变正发端于此；若说事业有所成功，成功也正得益于此。

采访：陈芳  万军  罗志波

撰稿：万军